रुपये का अंतर्राष्ट्रीयकरण
भारत सरकार और वित्तीय संस्थान चाहते हैं कि रुपया डॉलर, यूरो, पाउंड स्टर्लिंग और रेनमिनबी (RMB) जैसी आरक्षित मुद्रा का दर्जा प्राप्त करे। भारतीय रिज़र्व बैंक द्वारा हाल ही में उठाए गए कदमों का उद्देश्य अवसरों और जोखिमों, दोनों को ध्यान में रखते हुए, रुपये को वैश्विक मंच पर धीरे-धीरे स्थापित करना है।
RBI के हालिया उपाय
- भारतीय बैंकों को नेपाल, भूटान और श्रीलंका जैसे पड़ोसी देशों को व्यापार समझौतों के लिए रुपया-आधारित ऋण देने की अनुमति देना।
- विशेष रुपया वास्ट्रो खातों (SRVA) का विस्तार करना, ताकि विदेशी साझेदार अपनी रुपया होल्डिंग्स को भारतीय कॉर्पोरेट ऋण में निवेश करने में सक्षम हो सकें।
- भारत के प्रमुख व्यापारिक साझेदारों की मुद्राओं के लिए पारदर्शी संदर्भ दरें निर्धारित करना।
इस पहल का उद्देश्य भारत की डॉलर पर निर्भरता को कम करना, निर्यातकों के लिए लेन-देन लागत को कम करना, तथा निपटान और निवेश मुद्रा के रूप में रुपये में विश्वास को बढ़ाना है, जो वैश्विक आर्थिक प्रभाव बढ़ाने की भारत की आकांक्षाओं के अनुरूप है।
जोखिम और चुनौतियाँ
एक अंतरराष्ट्रीय आरक्षित मुद्रा के लिए पूंजी खाते में महत्वपूर्ण परिवर्तनीयता आवश्यक है, जिससे घरेलू मुद्रा का विदेशी मुद्राओं में मुक्त विनिमय संभव हो सके। हालाँकि, इससे जोखिम उत्पन्न होते हैं, जिनमें प्रतिकूल परिस्थितियों में संभावित पूंजी पलायन भी शामिल है, जिससे विदेशी मुद्रा भंडार में कमी आ सकती है और रुपया अस्थिर हो सकता है।
ऐतिहासिक उदाहरणों से सबक
2010 के दशक में चीन द्वारा रेनमिनबी का अंतर्राष्ट्रीयकरण करने का प्रयास एक चेतावनी है। पर्याप्त विदेशी मुद्रा भंडार और मज़बूत अर्थव्यवस्था के बावजूद, चीन को भारी पूँजी पलायन और रेनमिनबी के तीव्र अवमूल्यन का सामना करना पड़ा, जिसके कारण उसे पूँजी नियंत्रण फिर से लागू करने पड़े।
इसी प्रकार, द्वितीय विश्व युद्ध के बाद ब्रिटेन को अपने पूँजी खाते को उदार बनाने में गंभीर चुनौतियों का सामना करना पड़ा, जिसमें 1947 का स्टर्लिंग संकट और 1956 का स्वेज़ संकट शामिल था, जिसने अचानक पूँजी प्रवाह की कमज़ोरियों को उजागर किया। 1979 तक पूँजी खाते पर पूर्ण परिवर्तनीयता हासिल करने में ब्रिटेन को तीन दशकों से ज़्यादा का समय लगा।
निष्कर्ष
भारत के लिए, जहाँ पूंजी बाजार अपेक्षाकृत उथला है और विदेशी मुद्रा भंडार छोटा है, तीव्र उदारीकरण के जोखिम महत्वपूर्ण हैं। हाल ही में आरबीआई द्वारा उठाए गए कदमों जैसे वृद्धिशील कदम उचित हैं, लेकिन पूर्ण परिवर्तनीयता कोई तात्कालिक लक्ष्य नहीं होना चाहिए।
