भारत में मुद्रास्फीति की गतिशीलता

भारत में मार्च माह के लिए खुदरा मुद्रास्फीति दर 3.4% है, जो फरवरी के 3.2% से मामूली वृद्धि है। हालांकि, यह भ्रामक है क्योंकि थोक मूल्य सूचकांक (WPI) मार्च में बढ़कर 38 महीनों के उच्चतम स्तर 3.88% पर पहुंच गया है।

भिन्न मुद्रास्फीति संकेतक

• उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) अब 2024 को आधार वर्ष के रूप में उपयोग करता है, जबकि विश्व मूल्य सूचकांक (WPI) अभी भी 2011-12 को आधार वर्ष के रूप में उपयोग करता है। मुद्रास्फीति के आंकड़ों की व्याख्या के लिए यह अंतर महत्वपूर्ण है।
• यद्यपि CPI, RBI के 4%-6% के आरामदायक दायरे में है, फिर भी बढ़ती इनपुट लागतों, विशेष रूप से ईंधन की बढ़ती लागतों से उत्पन्न अंतर्निहित दबाव काफी महत्वपूर्ण हैं।
• विश्व मुद्रा सूचकांक (WPI) मुद्रास्फीति फरवरी में 2.4% से बढ़कर मार्च में 3.88% हो गई, जो थोक कीमतों पर गंभीर दबाव को दर्शाती है।

मुद्रास्फीति को प्रभावित करने वाले कारक

• उपभोक्ता खाद्य मूल्य सूचकांक (CFPI) फरवरी में 3.4% से बढ़कर मार्च में 3.8% हो गया, जिसमें मामूली वृद्धि दर्ज की गई।
• एक प्रमुख कारक अमेरिकी डॉलर के मुकाबले रुपये का अवमूल्यन (लगभग 2.5%-3%) है, जिससे आयातित मुद्रास्फीति में वृद्धि हुई है, खासकर डॉलर में कारोबार किए जाने वाले कच्चे तेल और गैस के लिए।
• अमेरिका और इजरायल के बीच ईरान को लेकर चल रहे संघर्ष ने ईंधन आपूर्ति श्रृंखलाओं को बाधित कर दिया है, जिससे वैश्विक कीमतें और बढ़ गई हैं।
• उर्वरकों, प्लास्टिक और पेट्रोकेमिकल्स के महंगे आयात से फार्मास्यूटिकल्स, वस्त्र और ऑटोमोबाइल उद्योग प्रभावित हो रहे हैं।

व्यापार और बाजार प्रतिक्रिया

• मार्च में निर्यात और आयात में क्रमशः लगभग 3%-4% और 5%-6% की वार्षिक दर से कमी आई, जिसका मुख्य कारण मांग में कमी के बजाय आपूर्ति श्रृंखला में व्यवधान था।
• लघु एवं मध्यम उद्यम अपने निर्यात को घरेलू बाजार की ओर मोड़ रहे हैं, जिससे अस्थायी रूप से आपूर्ति में अधिकता हो रही है और बढ़ती इनपुट लागत के बावजूद कीमतों में समायोजन में देरी हो रही है।

आर्थिक निहितार्थ और भविष्य की संभावनाएं

• मौजूदा हालात मुद्रास्फीति में वृद्धि और विकास की धीमी गति के कारण संभावित आर्थिक मंदी का संकेत देते हैं।
• IMF के विश्व आर्थिक आउटलुक में वैश्विक मंदी के बढ़ते जोखिमों पर प्रकाश डाला गया है, जिसके चलते वित्त वर्ष 2027 के लिए भारत के विकास पूर्वानुमान को घटाकर लगभग 6.2% कर दिया गया है।
• IMF और RBI दोनों ने ही मुद्रास्फीति के इन दबावों को लेकर चिंता जताई है।

रणनीतिक अवसर

आर्थिक चुनौतियां तेल आयात पर निर्भर अर्थव्यवस्थाओं की कमजोरियों को उजागर करती हैं, लेकिन साथ ही भारत को नवीकरणीय ऊर्जा की ओर अपने संक्रमण को तेज करने का अवसर भी प्रदान करती हैं।