मौद्रिक नीति और मुद्रा पर दबाव
भारतीय रिज़र्व बैंक की मौद्रिक नीति समिति (NPC) तीन दिवसीय बैठक के लिए बुलाई गई, जिसमें नीतिगत रेपो दर को 5.25% पर बनाए रखने की उम्मीद जताई जा रही है। हालांकि, रुपये पर दबाव और मुद्रास्फीति के जोखिमों के कारण कुछ लोगों का मानना है कि ब्याज दरों में वृद्धि हो सकती है।
विनिमय दर संबंधी चिंताएँ
- रुपये पर काफी दबाव बना हुआ है, जिसके चलते आरबीआई को निम्नलिखित उपाय अपनाने पड़े हैं:
- स्पॉट और फॉरवर्ड बाजारों में विदेशी मुद्रा की बिक्री
- अदला-बदली विंडो और नीलामी
- सट्टेबाजी को रोकने के लिए नियमों को सख्त करना
- विदेशी मुद्रा भंडार को संरक्षित करने के लिए सोने की बिक्री की सूचना मिली है।
- 2013 में ब्याज दरों में बढ़ोतरी जैसे पिछले उपायों से रुपये को प्रभावी ढंग से स्थिरता नहीं मिली। इसके बजाय, विदेशी मुद्रा अनिवासी (बैंक) जमा बढ़ाने से मदद मिली।
- वर्तमान सुझावों में वैश्विक ब्याज दरों में वृद्धि के कारण सार्वजनिक क्षेत्र के उद्यमों के लिए रियायती उधार लेने की सुविधा शामिल है, जिसके लिए निवेशकों की भावना को प्रभावित करने के लिए कम से कम 50-60 बिलियन डॉलर की आवश्यकता होगी।
रुपये का मूल्यांकन और वास्तविक प्रभावी विनिमय दर (REER)
- 40 मुद्राओं की एक टोकरी के मुकाबले रुपये के मूल्य को मापने वाला आरईईआर अप्रैल में 90.96 पर पहुंच गया, जो दर्शाता है कि रुपया 9% कम मूल्य का है।
- राज्यपाल संजय मल्होत्रा ने रुपये के अवमूल्यन का संकेत दिया, जो वर्तमान विनिमय दर पर चल रही चर्चाओं के विपरीत है।
प्रत्यक्ष विदेशी निवेश और ब्याज दरें
- अप्रैल 2024 से पूंजी प्रवाह में कमी आई है, प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (FDI) और विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों से शुद्ध प्रवाह (-)18.4 बिलियन डॉलर रहा है।
- अतीत में वैश्विक स्तर पर कम ब्याज दरों ने भारत में प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (FDI) को बढ़ावा दिया, जिससे FDI के पैटर्न को भारत-विशिष्ट कारकों के बजाय बाहरी ब्याज दरों से जोड़ा जा सका।
- अर्थशास्त्री विदेशों में मौद्रिक नीति के सामान्यीकरण का हवाला देते हुए, रुपये को 2022 के बाद अवमूल्यित करार देने के खिलाफ तर्क देते हैं।
वर्तमान आर्थिक संदर्भ
- भारत के पास 700 अरब डॉलर से अधिक का विदेशी मुद्रा भंडार है, जिसका उपयोग पहले मुद्रा के पतन को कम करने के लिए किया जाता था।
- अधिकारियों का जोर है कि विदेशी मुद्रा भंडार का उपयोग मुद्रा के रुझानों को बदलने के बजाय उन्हें स्थिर करने के लिए रणनीतिक रूप से किया जाए।
